建筑五金是定制化产品，行业良莠不齐，格局十分分散。根据协会数据，仅门窗五金一个细分行业就有超过5000家企业，绝大多数小企业从规模、设备、研发能力等层面与头部企业差距巨大。
公司亮点：
公司主营门窗五金业务主打高端市场，依据原材料成本加成定价，受原材料价格不利波动影响较小，同时公司坚持产品+服务供应模式，具备较强的市场议价能力。
公司坚定研发，奠定产品竞争力。公司持续加大研发投入，公司研发投入常年位列行业前三，2019年为2.53亿元，占总营收比重为4.82%，发明专利数量和专利总量在行业内均处于领先地位。
2019年开始，在公司门窗五金毛利率增长推动下，公司总体毛利率持续抬升，2020年Q1-Q3，公司毛利率为42.50%，处于业内领先水平。
坚朗五金（002791.SZ）：
公司成立于2003年，公司专注五金主业，主业为中高端建筑门窗、幕墙五金配件等相关产品销售，2011-2020年，公司收入由11.15亿元增长到67.36亿元，对应CAGR22.13%。测算公司目前建筑五金市场市占率7-8%。中国建筑（601668.SH）工程普遍分布广，需求离散，行业高度依赖渠道管理，在前期渠道建设投入的驱动下，公司渠道建设规模效应逐渐显现。叠加“三道红线”加速房企集中。公司营收持续增长显著，摊薄销售费用，净利率和毛利率持续收窄，扩品类、耕渠道成效凸显，ROE拐点向上，未来将延续提升趋势。目前公司新业务中也有门控五金、智能锁等，若能合理布局，借助两项业务快速起量，有可能复制海外龙头的成长路径。
